8月1日GDT招标盘后点评

发布日期:2019-10-02

  在8月1日这次拍卖的盘前分析中,我们曾发出关于全脂奶粉走势预测的投票。从大家的投票结果看,57%的投票预计上涨,21%的投票预计平稳,20%的投票预计下跌。

  8月1日GDT招标结果:

  2017年9月-2018年1月发货,本次投放量方面,由于进入新产季,所有产品投放环比均大幅度增加。整体外盘方面,乳脂类产品,欧洲EEX期货在7月底冲上6500欧元高位,而整体奶粉类产品表现平稳。美国则是在欧洲推动下,黄油价格站上6000美元。虽然外盘的乳脂如此强劲,但此次拍卖,在大幅度增量前提下,市场人气萎靡,大洋洲市场走出了自己的独立行情。

  本次表现最好的大宗品是全脂粉,上涨1.3%,均价达到3155美元;无水油则是大跌4.9%, 均价为6289美元;黄油从2017年以来首次出现大跌,本次大跌4.9%,均价为5747美元;切达奶酪下跌4.8%,价格至3932美元;脱脂粉再次下跌3.0%,至1966美元;酪蛋白下跌4.4%,至6122美元;乳糖再次下跌4.3%,跌破800美元,最新价格为787美元。

  本次拍卖在乳脂类和脱脂粉大跌带动下,整体价格水平下跌1.6%,平均价格至3343美元/吨(FAS),成交量大涨22.8%,共成交32768吨。本次参与拍卖客户参与数小幅度上升,为162户,比上次拍卖上涨1.25%。在新产季开始后,价跌量升,成交逐渐活跃。

  8月1日招标结果:17年9月到18年1月发货

  盘后点评:

  1.无水奶油:市场现货逐渐增加,随着高温天的过去,冰淇淋的用家需求逐渐减少,现货高价位难以维系,但整体外盘乳脂偏暖的走势也使得很难出现连续暴跌行情,短期将处于僵持格局,建议现货操作为主。

  2.黄油:7月下旬欧洲黄油的暴涨没有拉动本次拍卖的走势,说明除欧洲外需求存疑,加上国内现货市场的到货逐渐丰裕,整体外盘前景不明朗,建议现货操作为主。

  3.切达奶酪:产季增量投放后,本次下跌,使得产品较欧美同类价格优势较明显,可以进场。

  4.乳糖:上游供应量增加,来自于饲料行业下游需求在减少,整体走势不乐观。

  5.酪蛋白:随着浓缩蛋白产品的整体价位走低,价格随之下跌,但较其他产品仍有优势,可以进场。

  6.脱脂粉:来自于主要产区的供应压力仍将增大,需求在逐渐减弱,脱脂的行情布局在明年会是更合理的选择。

  7.全脂粉:本次最强势的品种,总体价位适中,面临下半年使用高峰,供应目前看下不会超预期,可以进场。

  综述:

  近期欧美外盘方面,最引人注目的事件当属欧洲黄油强悍的再次大涨,7月下旬的2周内平均涨幅超过8%,旺季均价甚至达到了6500欧元的超高位置,在此带动下,南北美黄油价格也迅速上升。而奶粉类总体表现平淡,欧洲和美国的脱脂均仍旧小幅度下跌,乳清粉,乳糖也表现惨淡。

  新西兰进入新产季后,投放量逐渐增加,南北岛天气也出现了持续降雨的不利天气,但目前总体对新产季预测仍然较为乐观。澳洲方面同样对新产季有所期待,鉴于16 /17产季的低基数,17/18产季将可能恢复增长。整体大洋洲,预计供应将稳定略偏暖。

  国内方面,进入7月下旬以后,华东仍旧高温不止,而其他区域温度开始下降。奶产量华东整体下降较多,而华北东北在月底有所恢复。现货市场方面,全脂奶粉有所回暖,而脱脂开始逐步下跌。黄油需求有所上升,但由于部分大品牌到货较多,平均价格有所下移,而无水奶油市场随着国产无水油的加入战团,市场活跃度保持稳定,但价格开始走低。奶酪方面,普遍消费有所走强,前期低迷的马苏里拉奶酪有企稳迹象,奶油芝士价格小幅度上扬,奶酪产品的活跃度在提高。

  本轮拍卖中,最大的看点是乳脂产品,本次大洋洲的黄油和无水奶油产品没有跟随欧美的强劲走势,说明主要的需求方仍然没有准备好接受超高价格乳脂产品的现实,部分买家开始了犹豫,整体需求没有跟上供应的变化。鉴于大洋洲黄油占世界乳脂贸易的主要份额,所以欧洲的黄油如果持续紧张,势必会拉动整体乳脂产品基准价格的再次上升。黄油外盘持续大跌风险不大,但现货市场由于集中到货,消化会有部分时间。短期之内操作现货更安全。

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